Oljefondet kan skilte med en avkastning på 5,72% for første halvår 2025 (etter forvaltningskostnader).
Høres imponerende ut. Eller? La oss se nærmere på tallene.
Positiv avkastning i fondets valutakurv
Oljefondet oppnådde en hederlig avkastning på 5,72% i fondets valutakurv (blanding av USD, EUR osv.). Det er imidlertid 0,05%-poeng dårligere enn fondets referanseindeks (som de over tid skal slå for å vise at den aktive forvaltningen lønner seg).
0,05%-poeng bak indeks tilsvarer 10 milliarder kroner i tapt avkastning.
Kilde: Oljefondets halvårsrapport 2025Men i rettferdighetens navn, dette er kun for 6 måneder. Kanskje de bare hadde uflaks. De neste 6 månedene blir forhåpentligvis bedre.
Negativ avkastning i norske kroner
I norske kroner var avkastningen -1,59%.
Hovedårsaken til den svake avkastningen i norske kroner skyldes at kronen styrket seg kraftig, mot spesielt USD, i første halvår.
I kroner og øre tapte Oljefondet 156 milliarder kroner i første halvår - tilsvarende cirka tre regjeringskvartal.
Kilde: Oljefondets halvårsrapport 2025Vi får si som Severin Suveren: Uflaks.
Severin Suveren - fra Fjellvettreglene 1989
Ingenting går opp en rett linje; uflaks kan fort snus til flaks. Bare spør Severin Suveren.
Den eneste sanne målestokk - GULL
Gull ga en 'avkastning' i norske kroner på 11,4% i første halvår. Det er hav foran Oljefondets avkastning på -1,59%. Faktisk en forskjell på hele 13%-poeng.
I kroner tilsvarer det en tapt avkastning på i størrelsesorden 1.400 milliarder, på bare 6 måneder. Eller 26 regjeringskvartal.
Men Oljefondet eier som kjent ikke gull.
Oppfordringene begynner å bli mange
Den siste tiden kan det virke som nordmenn har våknet. Kritikken formerlig hagler og oppfordringene - om at Nicolai Tangen bør kjøpe gull - tiltar i styrke.
Her fra Kapital i sommer (av Petter Slyngstadli):
Og denne fra Document i juni i år (av Øystein Steiro Sr.):
Selv svenskene kommenterer og klør seg i hodet:
Kilde: EFN Finansmagasinet
Ingen tegn til anger eller endring på gang
Nicolai Tangen har ingen planer om å inkludere gull i porteføljen.
"Gull gir ingen avkastning", sa han i et intervju med The Wall Street Journal 2. mai i år.
"Det har vi ikke mandat til", svarer han i et intervju med CNBC.
"Vi har ikke forsøkt å endre mandatet for å åpne opp for investeringer i gull, og har heller ingen planer om å gjøre det", sier Oljefondet.
Pressesjef i Norges Bank, Bård Ove Molberg, uttalte dette til iNyheter i mai i år:
"Norges Bank vurderer jevnlig sammensetningen av valutareservene. Det foreligger ingen planer om å endre sammensetningen."
"Vend i tide, det er ingen skam å snu" - fra Fjellvettregel nr. 8
Imens tappes Oljefondet for kjøpekraft målt mot den eneste faste og sanne målestokk som finnes, nemlig gull.
Er det arroganse ute og går? Inkompetanse? Har de blitt høye og mørke? Har de ikke lest pengehistorie på Bankplassen? Hvorfor denne passiviteten og uviljen til å forstå de eldste pengene menneskeheten har kjent?
Spørsmålene er mange, svarene få og for det meste fraværende - for ikke å si avvisende og ufullstendige.
Kanskje er forklaringen at Nicolai Tangen (sammen med politikerne og byråkratene) føler seg litt som Severin Suveren (fra Fjellvettreglene): En overmodig person som tror bedre om egne evner enn det er grunn til.
For noen ganger er det lurt å innse at det man har ment eller trodd, er feil. Man skal ikke være så sta at man ikke gjør om på en dårlig beslutning av stolthet eller skamfølelse.
Fornektelsen er i hvert fall, enn så lenge, total.
Tick-tock