Mange, fra Elliot Wave-eksperter til de som klamrer seg til dollaren, spør om vi har nådd øyeblikket for «peak gold»?
Bevisene, og svaret, er: Nei.
Vår valuta, vårt problem
Gull har gjort massive prisbevegelser i 2025, og nådde $3500 for bare noen dager siden, og har endelig fått overskrifter i en politisert verden, media og finanssystem som ellers bevisst har forsøkt å ignorere og nedtone gull i flere tiår.
Men kan vi egentlig klandre de tåpelige «ekspertene» med politiske begrensninger for ærlighet?
Tross alt er stigende gull et tydelig bevis på at en gjeldstynget nasjon er i dyp trøbbel, ettersom valutaen ikke lenger er betrodd, elsket, brukt eller ønsket.
Da USA forlot sin gullstandard i 1971 og begynte å bruke penger som en full sjømann, virket det ikke som om finansminister John Connally brydde seg det minste om at USA nettopp hadde sviktet resten av verden – en verden som en gang stolte på den gullstøttede dollaren som ble lovet dem i Bretton Woods-øyeblikket i 1944.
For Connally (så vel som Nixon, Kissinger og utallige andre i Washington med delte tunger) var det nye mantraet «vår valuta, deres problem», mens Uncle Sam nøt det «ekstravagante privilegiet» ved å bruke mer enn han hadde, inflatere dollaren og deretter eksportere den inflasjonen til resten av verden via sin status som verdens reservevaluta.
Men makt kan svekkes…
For blakk til å true
Nå som Uncle Sam har nådd $37 billioner i offentlig gjeld, er resten av verden, som har sett den samme bøllen av en fiat-dollar bli brukt som våpen og forgjeldet utover rasjonelle nivåer, ikke lenger like interessert som før.
Kort sagt, for Amerika er det nå «vår dollar, vårt problem», ettersom verden sakte vender ryggen til det en gang hegemoniske USA, amerikanske statsobligasjoner (UST) og USD – mistilliten og bevisene for dette er bokstavelig talt overalt.
Like tydelige er de desperate politiske reaksjonene fra Washington for å gjøre dollaren hegemonisk igjen – fra DOGE-overskrifter og tollforstyrrelser til den tragiske ironien av et såkalt BTC strategisk reservefond…
I denne æraen med en mindre betrodd og etterspurt dollar og UST, kunne bakteppet for gull ikke vært sterkere, og argumentet for «peak gold» kunne ikke vært svakere.
Vis og fortell
Men i stedet for bare å fortelle deg dette, la oss vise deg dette.
For litt over et år siden, i mars 2024, brøt gull gjennom en 13-årig grunnlinje i en dyp kopp-og-hank-formasjon og nådde deretter (og overgikk) sitt første statistiske prismål på $3000.
I løpet av de neste 6–12 månedene antyder de tekniske analysene at gull vil nå sitt neste mål på $4000.
Naturligvis betyr ikke dette at gull bare går i én permanent retning (teknisk sett kan gull for eksempel trekke seg tilbake til et 200-dagers glidende gjennomsnitt), men den sekulære retningen nordover er nå åpenbar på både tekniske og fundamentale nivåer.
Når det gjelder de irriterende (og langt mer avslørende) fundamentale faktorene, vil gull stige av den enkle grunn at fiat-penger vil fortsette å falle som en konsekvens av den største globale gjeldsbyrden i kapitalmarkedets historie.
Når man bare ser på gulls stigende retning...
...er det bokstavelig talt bare et speilbilde av fiat-dollarens fallende retning.
Men for de som forstår litt historie og matematikk, er dette ingen overraskelse.
Tross alt, når en nasjon blir for gjeldstynget, er det eneste reelle verktøyet som er igjen å inflatere vekk gjelden ved en bevisst forringelse av valutaen. Derav diagrammet ovenfor.
Og når det gjelder denne gjeldsrealiteten...
...er det DEN sentrale driveren for enhver diskusjon i dag – fra inflasjon/deflasjon-debatter, DXY-retning, resesjonsfornektelse og aksjemarkedsrisiko til prisretningen for edle metaller.
Hvalene stabler
Slike gjelds- og valutadynamikker er nå fullt forstått av de globale finansielle hvalene, og det er derfor sentralbanker har vært netto kjøpere av gull i stedet for amerikanske statsobligasjoner siden 2014 og nesten tredoblet sine fysiske gullkjøp siden våpeniseringen av dollaren i 2022.
Dette er også grunnen til at hvaler som BIS (Bank of International Settlements) erklærte gull som en Tier-1 strategisk reserveeiendel i 2023, og det forklarer videre hvorfor hvalene har tatt fysisk levering av gull FRA COMEX på rekordnivåer siden november 2024.
Og når det gjelder BRICS-landene som vender ryggen til dollaren samtidig som de (netto) gjør opp transaksjoner med gull i samme historiske øyeblikk som oljehandelen sakte beveger seg bort fra petrodollaren, kunne den gylne skriften på veggen ikke vært klarere.
Kort sagt: Hvalene vet at gull er langt overlegent en bankerott Uncle Sams statsobligasjoner/USD som en fremtidig reserveeiendel.
Slike hvalkjøp av gull forklarer gulls historiske prisbevegelser i det siste og forklarer videre hvorfor vi er år (og tusenvis av dollar) unna noe som i det hele tatt ligner «peak gold».
Og nå begynner småfiskene å forstå
En annen nøkkel, men stort sett ignorert faktor som bekrefter den langsiktige retningen (i stedet for nåværende «topp») av gull, er at småfiskene (dvs. detaljmarkedene) først nå har begynt å se den samme skriften på veggen om gulls reelle bruk og fremtidige prisretning.
Med andre ord, akkurat som gull gjorde et stort teknisk brudd i mars i fjor, så vi i mars i ÅR et annet stort brudd som, selvfølgelig, media ikke dekker i det hele tatt…
Spesifikt så vi gull bryte vekk fra en 10-årig base i den tradisjonelle 60/40 aksje- og obligasjonsporteføljen, som er selve kjernen i et konsensus-tenkende narrativ for private investerings- og rådgivningsporteføljer.
Med andre ord, privatinvestorer begynner å innse at oppblåste aksjer og obligasjoner ikke er hva de pleide å være, og at gull er mer enn bare en kjæledyrstein ("pet rock").
Den nye trygge havnen
Denne økende forståelsen/bevegelsen blant privatinvestorer, kombinert med de nevnte «hval»-bevegelsene i gull, lover svært godt for gulls langsiktige pris og retning.
Mye av denne gradvis økende bevisstheten blant privatinvestorer hviler på den avtagende rollen til obligasjoner som en hellig «trygg havn» fra aksjemarkedsrisiko.
Selv Bloombergs eksperter ser S&Ps rettferdige verdsettelse på under 4000.
Med andre ord, aksjer er i en massiv boble.
Buffett vet det. Han sitter på hundrevis av milliarder i kontanter, og sist vi så at markedsverdien av aksjemarkedet til BNP-forhold så høyt (>200%) var i USA i 1929 eller Nikkei i 1989.
Og vi vet alle hvordan det gikk…
Men hvor skal man gjemme seg?
Som vi så i 2020, og deretter igjen for bare noen uker siden da VIX overgikk 60 og aksjer falt, falt også obligasjoner – noe som er en stor advarsel om problemer.
Faktisk er vi nå i et sekulært "bear market" for obligasjoner, noe som ikke er sett siden midten av 1960-tallet til 1980, noe som betyr at investorer – både småfisk og hvaler – trenger et bedre verdilager enn papirløfter fra konkursrammede stater.
Kort sagt, og for å gjenta: Gull er den nye eiendelen og den nye retningen, og er ikke engang nær å nå toppen.
I stedet har gulls klatring akkurat begynt.